Операційний грошовий потік

Операційний грошовий потік (OCF, CFO) — чистий приплив/відплив коштів від основної діяльності за період. На відміну від прибутку чи EBITDA, OCF показує реальний рух грошей, враховуючи зміни в оборотному капіталі (дебіторка, запаси, кредиторка), і не включає інвестиційні та фінансові потоки.

Що вимірює показник

Відображає здатність бізнесу генерувати готівку для покриття операційних витрат, податків, відсотків і підтримуючих інвестицій. Високий OCF полегшує самофінансування зростання, низький — сигналізує про проблеми з умовами оплати, запасами або витратами.

Розрахунок

  • Непрямий метод: OCF = Чистий прибуток + Негрошові статті (амортизація, резерви…) ± Зміни оборотного капіталу (ΔAR, ΔЗапаси, ΔAP, ін.)
  • Прямий метод: OCF = Грошові надходження від клієнтів − Грошові виплати постачальникам і персоналу − Податки/інші операційні платежі
  • Коефіцієнт конверсії: OCF / EBITDA або OCF / Чистий прибуток
  • Вільний грошовий потік: FCF = OCF − CapEx

Джерела даних

ERP/1С (головна книга, P&L), модулі AR/AP і складський облік, банківські виписки, платіжні сервіси, податкові реєстри; узгоджені правила FX-перерахунку та мапінгу транзакцій.

Інтерпретація

  • Позитивний OCF — ознака здорової економіки та ефективного оборотного капіталу
  • Від’ємний OCF при прибутковості — зазвичай результат зростання дебіторки/запасів або погіршення умов оплати
  • Оцінюйте разом із CCC = DIO + DSO − DPO і розривами OCF ↔ EBITDA/прибуток

Корисні розрізи

  • AR/AP/Запаси за продуктами/категоріями та клієнтами/постачальниками
  • Канали збуту, регіони, валюти
  • Типи оплат: передплата / післяплата
  • Aging-дисципліна дебіторки та прострочка

Візуалізації на дашборді

  • Тренд OCF з порівнянням рік-до-року
  • Bridge від чистого прибутку/EBITDA до OCF
  • Компоненти оборотного капіталу: DSO/DIO/DPO і CCC
  • Календар інкасацій і платежів, план/факт OCF та прогноз

Як ставити цілі

Визначте цільовий OCF і коеф. конверсії (OCF/EBITDA), пороги DSO/DIO/DPO, політику кредитних лімітів і SLA інкасації, рівні запасів (days of stock). Оновлюйте rolling forecast щомісяця (або частіше).

Типові помилки

  • Змішання методів розрахунку між звітами
  • Некоректне віднесення потоків до операційних vs інвестиційних/фінансових
  • Подвійний облік ПДВ або ігнорування FX-ефектів
  • Розбіжності між банківськими виписками та ERP
  • Порівняння нерівних періодів без сезонної поправки

Запитання для обговорення

  • Що дало найбільший внесок у зміну OCF цього періоду — AR, Запаси чи AP?
  • Які клієнти/SKU формують найбільшу «заморозку» коштів?
  • Які дії дадуть швидкий uplift OCF протягом 30 днів?